VIX(변동성 지수)와 공포·탐욕지수

VIX와 공포·탐욕지수 비교

항목	VIX (변동성 지수)	공포·탐욕지수 (Fear & Greed Index)
정의	시장의 불안 정도를 나타내는 숫자	투자자들의 감정을 나타내는 숫자
측정 방식	S&P 500 옵션 프리미엄을 분석하여 변동성(Volatility)을 계산	여러 지표(변동성, 거래량, 채권시장, 모멘텀 등)를 종합적으로 분석
의미	숫자가 높으면 시장이 불안정, 낮으면 안정	0~100 범위에서 0에 가까울수록 극단적 공포, 100에 가까울수록 극단적 탐욕을 의미
중요성	주식시장 위험을 측정하는 중요한 지표	감성적 투자 심리를 파악하여 시장 과열 및 공포 심리를 예측 가능
특징	"공포 지수"라고 불림, 주가와 반대로 움직이는 경향	CNN이 개발한 지수로, 주식시장뿐만 아니라 암호화폐 시장에서도 응용
용도	헤지펀드, 기관투자자들이 리스크 관리 및 옵션 거래에 활용	개인투자자 및 트레이더가 시장 심리 변화를 판단하는 보조지표로 활용

 

 

VIX(변동성 지수)와 공포·탐욕지수의 유사점

 

1. 시장 심리와 투자자 행동을 반영하는 지수

• 두 지수 모두 시장의 공포(Fear) 또는 안정·탐욕(Greed) 상태를 반영.
• 투자자들이 안전자산을 선호하는지, 위험자산을 선호하는지에 따라 수치 변화.

2. 주식시장 변동과 연관

• VIX는 주가 변동성이 커질 때 증가 → 일반적으로 주가가 하락하는 경우 VIX 상승.
• 공포·탐욕지수는 투자 심리를 반영 → 주가 하락 시 공포 증가, 주가 상승 시 탐욕 증가.

3. 리스크 관리 및 투자 전략에 활용

• VIX가 높을수록 변동성이 커서 시장이 불안정 → 리스크 관리 필요.
• 공포·탐욕지수가 낮을수록 투자 심리가 위축됨 → 저가 매수 기회로 활용 가능.

4. 투자자들의 공포 수준을 측정하는 기능

• VIX는 옵션 시장을 기반으로 공포 수준을 수치화.
• 공포·탐욕지수는 여러 요소(주식, 채권, 변동성 등)를 분석하여 감정 상태를 수치화.

5. 단기 및 중기 투자 전략 수립에 도움

• 두 지수 모두 시장 변동성과 투자자 심리를 반영하므로, 매수·매도 타이밍 결정에 활용 가능.

 

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개별 설명 

VIX (변동성 지수)

• 정의: S&P 500 옵션의 변동성을 기반으로 시장의 기대 변동성을 나타내는 지수.
• 측정 방식: 옵션 프리미엄을 분석하여 변동성을 계산.
• 중요성: 금융시장 리스크를 객관적으로 평가하는 주요 지표.
• 특징:
  • "공포 지수(Fear Index)"라고도 불림.
  • 주가와 반대로 움직이는 경향이 있음(주가 하락 시 VIX 상승).
• 용도:
  • 옵션 거래 전략: 변동성이 높을 때 수익을 내는 전략(예: 스트래들, 스트래들 스프레드) 활용.
  • 리스크 관리: 포트폴리오 변동성을 조절하는 데 활용.
• VIX 기준 수치와 해석
  
  • VIX(변동성 지수)는 숫자가 높을수록 시장의 불안감이 커지는 지표.
  • VIX 30 이상이 되면 투자자들이 공포를 느끼는 수준이며, 40 이상이면 심각한 위기 상황으로 간주됨.
  • 보통 VIX가 20 아래면 안정적, 30을 넘으면 시장이 불안하다고 판단.

VIX 수치	의미	시장 상황
0 ~ 15	안정적	시장이 평온하며 변동성이 낮음
15 ~ 20	보통	평균적인 변동성이며 정상적인 시장
20 ~ 30	주의	변동성이 증가하며 투자자들의 경계심 상승
30 이상	공포	시장 불안 심화, 주식시장 하락 가능성 큼
40 이상	극단적 공포	금융위기 수준의 강한 변동성, 패닉 가능성

 

• 뉴스 제목
  • "VIX 급등! 글로벌 증시 폭락 신호탄?"
  • "VIX 하락, 주식시장 안정세 찾나?"
  • "VIX 상승 지속…연준 금리 결정 앞두고 시장 긴장"

 

공포·탐욕지수 (Fear & Greed Index)

• 정의: 투자자 심리를 측정하여 시장의 공포와 탐욕 수준을 나타내는 지수.
• 측정 방식: 여러 요소(변동성, 거래량, 채권시장, 모멘텀 등)를 조합하여 점수화.
• 중요성: 감성적 투자 심리를 반영하여 시장의 과열·위축 여부를 판단하는 데 도움.
• 특징:
  • CNN이 개발한 지수로, 주식시장뿐만 아니라 암호화폐 시장에서도 활용.
  • VIX뿐만 아니라 주식 시장 모멘텀, 안전자산(국채) 흐름도 포함.
• 용도:
  • 투자 심리 판단: 현재 시장이 과열되었는지(고점) 또는 과매도 상태인지(저점) 판단 가능.
  • 매매 전략 수립: 극단적 공포 시 매수 기회, 극단적 탐욕 시 차익 실현 고려.
• 공포·탐욕지수 기준 수치와 해석
  • 공포·탐욕지수는 0~100 사이 값으로 나타나며, 투자자의 감정 상태를 반영함.
  • 공포·탐욕지수가 20 이하이면 투자자들이 극단적으로 공포에 빠져 있음 → 매수 기회일 가능성 있음.
  • 80 이상이면 탐욕이 극단적으로 높아져 시장이 과열됨 → 조정이 올 가능성 있음.

공포·탐욕지수	의미	시장 상황
0 ~ 24	극단적 공포 (Extreme Fear)	주식 매도세가 강하고 투자 심리가 위축됨 (저점 가능성)
25 ~ 49	공포 (Fear)	시장 약세 분위기. 투자 심리가 위축되었지만 극단적이지 않음
50 ~ 74	탐욕 (Greed)	시장 강세 분위기. 주가가 상승하는 분위기이며 투자자들이 적극적
75 ~ 100	극단적 탐욕 (Extreme Greed)	시장이 과열되었으며 버블 가능성 있음 (고점 위험)

 

• 뉴스 제목 
  • "공포·탐욕지수 90 돌파…증시 과열 경고음"
  • "CNN 공포·탐욕지수, 극단적 공포 구간…저점 매수 기회?"
  • "공포·탐욕지수 50…시장 불확실성 속 중립 유지"

 

 

정리

• VIX는 시장 변동성(리스크)를 객관적으로 측정하는 반면, 공포·탐욕지수는 시장 심리를 종합적으로 반영함.
• VIX는 변동성(리스크) 중심의 공포 지표, 공포·탐욕지수는 투자자의 감정(공포 vs. 탐욕) 중심 지표.
• VIX가 높으면 공포·탐욕지수도 공포 쪽으로 치우칠 가능성이 높지만, 항상 1:1로 대응하지는 않음.
• 두 지수를 함께 분석하면 시장 심리를 더 정확하게 파악 가능. 
• VIX 30+ & 공포·탐욕지수 20↓ → 시장이 극단적으로 위축됨.
• VIX가 높고 공포·탐욕지수가 낮으면 저점 매수 기회, VIX가 낮고 공포·탐욕지수가 높으면 시장 과열 가능성.

 

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심화

 

■ 공포·탐욕지수(Fear & Greed Index) 계산 방법

 

공포·탐욕지수는 7가지 주요 지표를 조합해서 점수를 계산하며, 0~100 사이의 값으로 표시됨.

• 이 7가지 요소를 점수화하여 평균을 내면 공포·탐욕지수가 결정됨.
• 50을 기준으로 50보다 낮으면 공포, 50보다 높으면 탐욕.
• 20 이하이면 극단적 공포, 80 이상이면 극단적 탐욕.

공포·탐욕지수를 구성하는 요소	공포(↓)	탐욕(↑)
S&P 500 모멘텀	6개월 평균보다 하락	6개월 평균보다 상승
주식 상승·하락 비율	하락 종목 많음	상승 종목 많음
주식 거래량 비교	하락 주식 거래량 많음	상승 주식 거래량 많음
VIX 변동성 지수	높음 (30 이상)	낮음 (15 이하)
안전자산 수요	국채 매수 증가	국채 매도 증가
정크본드 수요	금리 상승	금리 하락
풋/콜 옵션 비율	풋옵션(매도 대비) 많음	콜옵션(매수 기대) 많음

 

 

1. 주식 시장 모멘텀 (Stock Price Momentum)

• S&P 500 지수의 최근 125일(약 6개월) 이동평균과 비교하여 계산함.
• S&P 500이 이동평균보다 높으면 탐욕, 낮으면 공포.

예시:

• S&P 500이 6개월 평균보다 5% 이상 상승 → 탐욕 증가
• S&P 500이 6개월 평균보다 5% 이상 하락 → 공포 증가

 

2. 주식 시장 강도 (Stock Price Strength)

• 상승하는 주식과 하락하는 주식의 비율을 비교함.
• 상승하는 주식이 많으면 탐욕, 하락하는 주식이 많으면 공포.

예시:

• 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 상승하는 종목 수가 많으면 탐욕 증가
• 하락하는 종목 수가 많으면 공포 증가

 

3. 주식 시장 폭 (Stock Price Breadth)

• 상승한 주식의 거래량 vs. 하락한 주식의 거래량을 비교함.
• 상승한 주식의 거래량이 많으면 탐욕, 하락한 주식의 거래량이 많으면 공포.

예시:

• 70% 이상의 거래가 상승 주식에서 발생 → 탐욕 증가
• 70% 이상의 거래가 하락 주식에서 발생 → 공포 증가

 

4. 옵션 시장의 변동성 (Market Volatility, VIX)

• VIX (변동성 지수)를 기준으로 계산.
• VIX가 높으면 시장 변동성이 커지고 공포 증가.
• VIX가 낮으면 시장이 안정적이고 탐욕 증가.

예시:

• VIX가 30을 초과하면 공포 증가
• VIX가 15 이하이면 탐욕 증가

 

5. 안전자산 수요 (Safe Haven Demand)

• 국채(특히 10년 만기 미국 국채)와 주식 간의 자금 이동을 분석.
• 투자자들이 안전자산(국채)을 많이 사면 공포, 주식을 많이 사면 탐욕.

예시:

• 국채 수익률이 하락(= 국채 가격 상승) → 공포 증가
• 국채 수익률이 상승(= 국채 가격 하락) → 탐욕 증가

 

6. 정크본드(고위험 채권) 수요 (Junk Bond Demand)

• 신용등급이 낮은 정크본드(고위험 채권)에 대한 수요를 분석.
• 정크본드 금리가 낮아지면(= 투자자들이 많이 매수하면) 탐욕,
  반대로 정크본드 금리가 올라가면(= 투자자들이 팔면) 공포 증가.

예시:

• 정크본드 금리가 하락 → 탐욕 증가
• 정크본드 금리가 상승 → 공포 증가

 

7. 풋·콜 옵션 비율 (Put/Call Options Ratio)

• 투자자들이 주식을 보호하려고 풋옵션(매도 옵션)을 많이 사면 공포 증가.
• 반대로, 콜옵션(매수 옵션)을 많이 사면 탐욕 증가.

예시:

• 풋옵션 거래량이 많으면(= 주가 하락 대비) 공포 증가
• 콜옵션 거래량이 많으면(= 주가 상승 기대) 탐욕 증가

 

공포·탐욕지수는 단순한 감정 지표가 아니라, 실제로 시장의 움직임을 반영한 데이터 기반 지표.
7가지 요소를 모두 분석해서 만든 점수이므로, 한 가지 데이터만 보고 판단하는 것보다 정확성이 높음.

 

 

 

 

 

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